南大光电:国内仅有的MO源厂商
来源:http://pvsolarexperts.com 责任编辑:ag88环亚国际 更新日期:2018-09-20 13:58

  南大光电:国内仅有的MO源厂商

  南大光电主营MO源的研制、出产和出售,首要产品包含三甲基镓、三甲基铟、三乙基镓等,是现在国内仅有一家具有自主知识产权并完成MO源工业化的企业。公司是全球最首要的MO源出产商之一,与DOW、Akzo Nobel、SAFC Hitech算计占有全球90%以上商场份额,构成寡头独占;2010年公司国内商场份额约60%,全球商场份额约15%。

  通用照明将发动LED职业新一轮生长,MO源商场有望随之强大。LED照明比较传统照明优势较大,跟着出产成本逐步下降,LED通用照明商场行将发动。据猜测,10年全球LED照明的均匀浸透率为1.4%,估计14年将到达9.3%。拓璞工业研讨猜测,2011年全球LED照明商场规模约82.1亿美元,到2014年LED照明商场规模将到达625亿美元,复合增长率超越90%。随同LED通用照明商场发动,LED职业有望进入新一轮快速生长,MO源商场也将随之强大。

  MO源职业呈寡头独占格式,DOW、Akzo Nobel、SAFC Hitech、南大光电算计占有了全球90%以上的商场份额;世界商场首要由DOW、Akzo Nobel、SAFC Hitech占有,南大光电首要占有国内商场。

  三甲基镓和三甲基铟是公司首要盈余来历,二者收入均匀比重算计在85%左右;2008~2011年,三甲基镓、三甲基铟单价逐年上涨,导致公司毛利率呈上升趋势。2011年公司三甲基镓产能为5.5吨,产值为6.97吨,产能利用率到达126.68%,产能已饱满,扩张略显必要。

  猜测公司2012~2014年摊薄后的EPS分别为3.29、常山北明:腾讯受让公司股东部分,3.99、4.78元;参阅现在新发行股票的估值水平,给予公司2012年24~26倍PE,合理股价78.96~85.54,主张申购价为71.06~76.98元。

  危险提示:LED通用照明浸透慢于商场预期;竞争对手大幅扩产,导致MO源产品价格跌落;世界厂商在华产能大幅提高,揉捏公司商场空间,导致公司产能消化进展放缓。

  

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